Реферат: Валютный курс и международные расчеты
При режиме «валютного коридора» официальный валютный курс устанавливается в рамках «валютного коридора», либо 6а уровне биржевого (как было, например, в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путем ежедневных котировок, так называемой «скользящей фиксации».
В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается на уровне биржевого.
В странах со свободным валютным рынком, где действует режим «плавающих» курсов, складывающихся в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту, центральные банки устанавливают официальный курс на уровне межбанковского. В некоторых промышленно развитых странах сохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого. В ФРГ официальный курс марки приравнивается к курсу доллара США на валютной бирже во Франкфурте-на-Майне в 11.00. Однако эта дань традиции ничего не меняет, так как данный курс практически не отличается от межбанковского.
Поскольку основной объем валютных операций в промышленно развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковском валютном рынке, основным курсом внутреннего рынка этих стран является межбанковский курс. Межбанковскую котировку устанавливают крупные коммерческие банки – основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки – маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.
На межбанковские курсы ориентируются все остальные участники валютного рынка, он служит основой установления курсов по каждой валюте. Биржевой курс носит в основном справочный характер.
В странах с жесткими валютными ограничениями и фиксированным валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. В ряде стран с неразвитым валютным рынком, где объем валютных операций приходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего валютного рынка служит биржевая котировка , которая складывается на бирже на основе последовательного сопоставления заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг). Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов [3,6].
Различают котировки:
а) Прямые . Применяются в большинстве стран (в том числе в России). При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице:
КУРС ПРЯМОЙ = Национальная валюта
Иностранная валюта ,
Например, 1 долл. = 24.75 руб.
б) Косвенная . За единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании, а с 1987 г. и в США.
КУРС КОСВЕННЫЙ = Иностранная валюта
Национальная валюта
Например, 1 руб. = 0.0404 долл.
Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость:
КУРСПРЯМОЙ = 1
КУРС КОСВЕННЫЙ
На табло курсов валютного отдела крупного банка любой страны индуцируются курсы доллара по отношению к другим валютам, т.е. представлена прямая котировка .
Для английского фунта стерлингов исторически сохраняется косвенная котировка , поэтому строка GBP в этой таблице читается следующим образом:
1 фунт стерлингов = 1, … доллара.
в) Кросс-курс . Представляет соотношение между двумя валютами по отношению к третьей валюте.
Например, на 6 мая 1999 г. Банк России установил для целей учета и таможенных платежей следующие курсы:
1 доллар США = 24.89 руб.;
1 немецкая марка = 13.11 руб.
Пример 1. Определить кросс-курс USD/DEM:
Кросс-курс – доллар США/Немецкая марка (USD/DEM) – по отношению к рублю рассчитывается следующим образом:
КРОСС-КУРС ДОЛЛ. = 1 немецкая марка × 24.89 руб. =1.8375 нем. марок
13.11 руб.
Пример 2. Определить, каким будет средний курс немецкой марки к швейцарскому франку (DEM/CHF), если исходить из средних соотношений с долларом США: